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地方債置換沖擊有多大?財政部計劃三年置換14.7萬億地方債

一年3.2萬億元的地方債置換已經夠多瞭?更大的供給壓力恐怕還在後頭。

財新援引長春城市發展集團總裁高峰表示,今年地方政府債務限額鎖定16萬億元,其中 6000億今年新增地方政府債券,還有7000億專門用來解決今年存量裡面在建工程問題,剩下的14.7萬億債務被財政部框定在三年之內全部置換完畢。

這包括今年已經發行的3.2萬億元債務置換。“剩下的部分將來要在明後兩年內置換完畢,量會有多大,對債券市場的沖擊會有多大,可以預計。”財新提到高峰的說法。

所謂民間房屋土地一二三四胎借款貸款全省皆可處理置換債券,是指通過發行地方政府債券,置換地方政府通過融資平臺在銀行取得的存量貸款。

8月財政部部長樓繼偉向全國人大常委會作今年以來預算執行情況報告時透露,今年財政部下達瞭6000億元新增地方政府債券和3批、總計3.2萬億元的置換債券額度。

據財政部測算,每發行1萬億元置換債務,可為地方每年節省利息支出約500億元。按此推算,3.2萬億元置換債券能讓地方政府減輕利息負擔超千億元。

地方債務置換有利於緩解地方政府的債務壓力,但前期卻給銀行自營帶來瞭巨大債券供給壓力,甚至對金融債和國債形成擠出效應。

華創債券團隊在8月的點評中寫到,近期由於股市下跌,匯率下跌央行[微博]投放流動性,債券市場表現較為熱情,所以暫時忽視瞭今年一直存在的供給壓力。

“我們擔心的是,隨著地方債供給壓力的持續釋放和銀行與地方政府博弈的加劇,地方債的發行利率可能會臺階式的上行,進而對其他利率債形成一定的利率上升壓力。”其寫到。苗栗縣貸款利息

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151202/082923908340.shtml
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